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风险提示：美国资本市场波动超预期、经济下滑幅度超预期报告正文1|回顾：《核心资产：股票中的“京沪学区房”》《重构创新大时代》《布局旺春行情》《“旺春行情”有望超市场预期》《开放的红利》——20160503《核心资产：股票中的“京沪学区房”》：核心资产对于宏观经济来说，是在整个国民经济中占有最重要地位的行业；对于一般企业来说，是企业创造持续性超额收益的竞争优势。对于二级市场来说，核心资产就是全市场中，最具竞争优势的代表、最具龙头效应的代表，就像京沪地区的学区房，拥有较小的下行风险但升值空间巨大。

嘉实金融精选：依然看好低估值、业绩高增长的保险和银行行业。医药健康：持续成长性仍然突出嘉实医疗保健：结构上继续按照 3 个方向来配置，即强劲的内生增长（高端仿制药、生物药、医疗器械的国产替代）、行业变革期受益的环节（医药商业龙头）以及技术创新类的公司（创新药）。具体到医药子行业上，超配医药商业、生物医药、化学制药、医疗器械，低配中药和医疗服务。

截至周三收盘，NYMEX原油期货收涨3.16%，报71.24美元/桶；布伦特原油期货收涨3.38%，报77.38美元/桶，双双均创三年半以来收盘新高。此外，中国INE原油期货主力合约SC1809夜盘收涨3.05%，报469.7元，创收盘纪录新高。

地产商积极试水，已有千亿规模长租公寓资产证券化产品推出澎湃新闻记者 计思敏伴随着金融去杠杆以及楼市调控政策的深入，房地产市场已由住宅市场开始向“租售并举”逐步转化，支持楼市租购并举的金融政策也已落地。4月25日下午，中国证监会、住房城乡建设部联合印发《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》，鼓励专业化、机构化住房租赁企业开展资产证券化。重点支持住房租赁企业发行以其持有不动产物业作为底层资产的权益类资产证券化产品，积极推动多类型具有债权性质的资产证券化产品，试点发行房地产投资信托基金（REITs）。

由融资需求回落推动的衰退式的利率下行更利好消费和金融，即市场更加看重业绩的稳定性，同时业绩的稳定性也意味着防御属性更强。3、利率水平中枢下移的美国经验由于A股可回溯周期内，多为短周期利率下行（最长的是14-16年下行三年），类似美股的长区间下行还没有出现。因此，这一小节中，我们重点回溯1980年代开始，美国国债收益率开启30年的趋势下行过程中，对大类板块的影响。

通过观察主力持仓动向，笔者发现当日前20席位中，多头增持幅度大于空头增持幅度，主要因为新湖期货席位大幅增持多单。而从其余席位多、空持仓调整的方向和力度上看，空头力量更胜一筹，后市期价运行重心或下移。责任编辑：李铁民新京报讯（记者 曹雁南）近日，中国人民银行印发《关于切实做好2019年-2020年金融精准扶贫工作的指导意见》，该意见明确了今明两年金融精准扶贫的具体工作。意见指出，应切实做好2019年-2020年金融精准扶贫工作，改善货币政策传导机制，引导金融机构加大扶贫信贷投放。同时应加强扶贫再贷款管理，落实普惠金融定向降准政策。整体来看，《意见》包括十方面、共计二十二条具体内容。